Португалия для бизнеса: налоги, регуляция, практика сооснователь: для фаундера

Португалия — одна из самых обсуждаемых юрисдикций среди русскоязычных фаундеров последних двух лет. Но разрыв между тем, что пишут в телеграм-каналах, и тем, что происходит на практике, — огромный. Налоговые режимы, которые выглядят привлекательно на слайде, работают иначе, когда у тебя есть сооснователь из другой юрисдикции, активные операции и реальная структура. Здесь — не обзор для тех, кто только думает. Здесь — разбор для тех, кто уже принимает решение.

В конце — один вопрос, который я задаю каждому фаундеру перед тем, как мы вообще начинаем говорить о Португалии. Он обычно меняет разговор.

Хайп начался примерно в 2021–2022 году. NHR (Non-Habitual Resident) давал плоскую ставку 20% на португальские доходы и освобождение от налога на иностранные доходы на 10 лет. Golden Visa открывала путь к резидентству через инвестиции. Лиссабон — красивый, тёплый, с английским языком в деловой среде. Понятно, почему это стало популярным нарративом.

С 2024 года картина изменилась. NHR в классическом виде закрыт для новых заявителей. Вместо него — IFICI (Incentivo Fiscal à Investigação Científica e Inovação), режим для квалифицированных специалистов и предпринимателей в определённых секторах. Golden Visa больше не выдаётся за покупку жилой недвижимости — только за фонды, исследования или создание рабочих мест. Это не катастрофа, но это другая Португалия.

Прежде чем читать дальше — ответь себе на один вопрос: ты рассматриваешь Португалию как место жизни с налоговыми преимуществами или как юрисдикцию для корпоративной структуры? Это разные задачи с разными инструментами. Путаница между ними — источник большинства ошибок, которые я вижу.

Реальный профиль фаундера, которому Португалия подходит сегодня, — это человек с европейским или нейтральным паспортом, доходами преимущественно из tech, IP или инвестиций, готовностью к реальному физическому присутствию (183+ дня) и горизонтом планирования минимум 3–5 лет. Если у тебя другой профиль — не значит, что Португалия не работает. Значит, что работает иначе.

Первый стоп-сигнал, который я вижу регулярно: структура, где один сооснователь переезжает в Португалию, а второй остаётся в третьей стране. Это не проблема сама по себе. Это проблема, когда никто не думал об этом заранее — ни при составлении SHA, ни при выборе юрисдикции для холдинга, ни при распределении IP.

Португальская налоговая система для бизнеса строится вокруг двух уровней: корпоративного (IRC) и личного (IRS). Понимать нужно оба — и их взаимодействие.

IRC — корпоративный налог. Базовая ставка — 21%. Для малого и среднего бизнеса (PME) первые 50 000 евро прибыли облагаются по ставке 17%. Есть муниципальная надбавка (derrama municipal) — до 1,5% в зависимости от муниципалитета. Итого реальная эффективная ставка для среднего tech-бизнеса — 20–23%. Это не Ирландия с 12,5%, но и не Франция.

Для холдинговых структур есть participation exemption: дивиденды от дочерних компаний и прирост капитала от продажи долей освобождены от IRC при соблюдении условий (минимум 10% участие, удержание минимум 12 месяцев, дочерняя компания не в офшоре из португального чёрного списка). Это делает Португалию рабочим вариантом для холдинга — особенно если у тебя европейские операционные компании.

IFICI — новый режим для физлиц. Пришёл на смену NHR с 2024 года. Плоская ставка 20% на португальские доходы от квалифицированной деятельности — tech, R&D, стартапы, финансы. Иностранные доходы — не освобождены автоматически, как в старом NHR, но есть механизм зачёта налогов. Срок — 10 лет. Условие — реальная деятельность в квалифицированном секторе, подтверждённая документально.

Здесь обычно возникает возражение: «NHR отменили — значит, Португалия уже не интересна с точки зрения налогов». Понимаю логику. Но IFICI для фаундера в tech или с IP-доходами даёт сопоставимый результат — при правильной структуре. Разница в том, что теперь нужно реально соответствовать критериям, а не просто получить статус резидента.

Дивиденды и прирост капитала для физлица. Дивиденды от португальских компаний облагаются по ставке 28% (withholding tax, финальный). Прирост капитала от продажи акций — тоже 28%. Если ты под IFICI — ставка на квалифицированные доходы 20%, но дивиденды и капитальные доходы могут выпадать из этого режима в зависимости от структуры. Это тот момент, где детали решают всё.

Один португальский налоговый адвокат, с которым я работаю в Лиссабоне, сформулировал это так: «IFICI — это не налоговая льгота для богатых. Это инструмент для тех, кто создаёт реальную экономическую активность в Португалии. Если ты просто хочешь снизить налоги — это не про нас».

Это честная позиция. И она объясняет, почему часть фаундеров, которые приехали за налоговой оптимизацией, разочаровались.

Португалия — страна ЕС. Это значит: предсказуемое право, защита собственности, доступ к европейским рынкам. Это реальные преимущества, не маркетинг. Но есть несколько вещей, которые фаундеры не ожидают.

Скорость регистрации vs. операционная готовность. Зарегистрировать Lda (аналог ООО) можно за 1–3 дня через онлайн-сервис «Empresa na Hora». Это правда. Но операционная готовность — другое. Получить NIF (налоговый номер), открыть счёт, подключить бухгалтерию, получить NISS (социальное страхование) — это 4–8 недель минимум. Если ты нерезидент на момент регистрации — добавь ещё слой сложности.

Банкинг — главная боль. Это не преувеличение. Открыть бизнес-счёт в португальском банке для нерезидента или для компании с иностранными бенефициарами — задача, которая занимает от 2 до 6 месяцев. Compliance-процедуры жёсткие, запросы документов — обширные. Caixa Geral, Millennium BCP, Santander Portugal — у каждого свои требования, и ни один не торопится. Финтех-альтернативы (Revolut Business, Wise Business) работают как временное решение, но не заменяют полноценный банковский счёт для серьёзных операций.

Если ты планируешь Португалию как юрисдикцию — банкинг нужно решать в первую очередь, не в последнюю.

Трудовое право — жёстче, чем думают. Португальский Código do Trabalho — один из самых защищающих работника кодексов в Западной Европе. Увольнение сотрудника без основания стоит дорого. Испытательный срок — 90 дней для большинства позиций, 180 для руководителей. Если ты строишь команду в Португалии — это нужно закладывать в модель с первого дня.

Это не делает Португалию плохим местом для найма. Но это делает её другим местом, чем, например, Эстония или ОАЭ — где трудовое право значительно гибче.

Здесь — момент остановки. Три вещи выше — банкинг, скорость операционной готовности, трудовое право — это не мелкие детали. Это системные характеристики юрисдикции. Фаундер, который их не учёл, обнаруживает их не на этапе планирования, а на этапе исполнения. Это дорого.

Это раздел, который я не встречал в большинстве обзоров по Португалии. А именно здесь сосредоточена основная сложность для фаундеров, которые приходят ко мне.

Два резидента разных стран. Когда один сооснователь — налоговый резидент Португалии, а второй — резидент Казахстана, ОАЭ или Грузии, возникает вопрос: где находится место управления компанией? Португальские налоговые органы смотрят на это внимательно. Если ключевые решения принимаются за пределами Португалии — компания может быть признана налоговым резидентом другой страны. Или обеих сразу, если нет соглашения об избежании двойного налогообложения.

Португалия имеет широкую сеть СИДН — более 80 соглашений. Но с рядом постсоветских стран соглашений нет или они не охватывают все ситуации. Это нужно проверять под конкретную пару юрисдикций.

SHA под португальское право. Акционерное соглашение — документ, который большинство фаундеров подписывают один раз и забывают. В португальском контексте это ошибка. Португальское корпоративное право (Código das Sociedades Comerciais) имеет императивные нормы, которые не могут быть изменены SHA. Например, правила о преимущественном праве покупки долей, о созыве собраний, о принятии решений. Если твой SHA написан по английскому праву — часть его положений просто не будет работать в португальском суде.

Третий раз за последние полгода вижу одну и ту же конфигурацию: фаундер уже в Португалии, сооснователь — нет, SHA подписан по английскому праву, а португальский нотариус об этом не знает. Это не катастрофа сегодня. Это катастрофа в момент конфликта.

Мини-история. Андрей и Марат — сооснователи tech-компании с выручкой около 200 миллионов рублей. Андрей переехал в Лиссабон в начале 2024 года, Марат остался в Алматы. Пришли с вопросом: как структурировать холдинг, чтобы Андрей мог использовать IFICI, а Марат — казахстанские налоговые преимущества.

Когда мы начали разбирать ситуацию, выяснилось, что реальная проблема была в другом. SHA, подписанный три года назад по английскому праву, содержал drag-along clause, который в португальском праве работает иначе. IP компании был зарегистрирован на российское юрлицо, которое формально принадлежало Марату. Холдинговая структура, которую они хотели построить в Португалии, не могла нормально работать без предварительного решения этих двух вопросов.

Мы потратили первые две сессии не на налоговую оптимизацию, а на диагностику того, что уже есть. Это нормально. Но лучше делать это до переезда, а не после.

Я вижу эти ошибки регулярно. Не потому что фаундеры неумные — а потому что информация о Португалии в публичном пространстве устарела или упрощена.

Ошибка 1: переоценка налоговых льгот без анализа реального дохода. IFICI даёт 20% на квалифицированные доходы. Но если твой основной доход — дивиденды от компании за пределами Португалии, или прирост капитала от продажи доли, или управленческий fee от российской структуры — IFICI может не применяться вообще. Налоговая оптимизация начинается с анализа структуры дохода, а не с выбора юрисдикции.

Ошибка 2: игнорирование substance requirements. Португальские налоговые органы и европейские директивы (ATAD, DAC6) требуют реального экономического присутствия. Компания без сотрудников, без офиса, без реальных операций в Португалии — это риск переквалификации. Не завтра, но через 3–5 лет, когда налоговая начнёт проверку. Substance — это не бюрократия. Это страховка.

Здесь обычно возникает возражение: «У меня уникальная ситуация — у меня нет сотрудников, я сам и есть компания». Это обоснованное возражение. Для фаундера-соло substance может быть обеспечен через личное присутствие и документированную деятельность. Но это нужно выстраивать осознанно, а не надеяться, что «само сложится».

Ошибка 3: неправильная последовательность шагов. Типичная последовательность, которую я вижу: 1) переехать, 2) зарегистрировать компанию, 3) разобраться с налогами, 4) решить вопрос с банком, 5) вспомнить про SHA и IP. Правильная последовательность — обратная. Сначала — диагностика существующей структуры и понимание, что куда переедет. Потом — юридическая подготовка документов. Потом — физический переезд и регистрация. Потом — банкинг. Потом — налоговый статус.

Ещё одно возражение, которое я слышу: «Я уже консультировался с местным португальским юристом — всё понятно». Местный юрист знает португальское право. Он не знает твою российскую или казахстанскую структуру, твои обязательства перед партнёрами, твои риски в стране происхождения. Это разные экспертизы. Нужны обе.

Три вопроса, которые я задаю каждому фаундеру до любого разговора о конкретных инструментах.

Первый: что именно ты переносишь в Португалию? Себя как физлицо? Операционную компанию? Холдинг? IP? Каждый из этих объектов требует своего инструмента и своей последовательности. Попытка перенести всё сразу — источник хаоса.

Второй: каков твой горизонт? Португалия — юрисдикция для тех, кто думает на 5–10 лет. Если ты рассматриваешь её как временное решение на 2–3 года — скорее всего, транзакционные издержки входа и выхода съедят налоговую экономию. Грузия или ОАЭ в этом случае могут быть более подходящими вариантами — об этом подробнее в материале про Грузию как транзитную юрисдикцию и ОАЭ для собственника из России.

Третий: что происходит с твоим сооснователем? Это вопрос, который меняет разговор. Если у тебя есть партнёр — его юрисдикция, его налоговый статус, его отношение к переезду — всё это влияет на структуру не меньше, чем твои собственные предпочтения. Игнорировать это на этапе планирования — значит создавать проблему, которую придётся решать позже, дороже и с меньшим количеством опций.

Когда Португалия — правильный выбор: ты в tech или с IP-доходами, у тебя европейский паспорт или ты готов к долгосрочному резидентству, твой горизонт — 5+ лет, ты готов к реальному присутствию и реальным операциям. Когда — нет: ты ищешь быстрое налоговое решение, твой основной бизнес в России или СНГ и переносить его ты не планируешь, у тебя нет ресурса на построение substance.

Это не исчерпывающий список. Но это честная рамка.

Для тех, кто хочет следить за тем, как меняется регуляторная среда в европейских юрисдикциях — я пишу об этом в телеграме: t.me/vvetrov.

Нет, автоматически — нельзя. IFICI применяется к доходам от квалифицированной деятельности в Португалии. Дивиденды от иностранных компаний под этот режим не подпадают напрямую. Возможны структурные решения, но они требуют индивидуального анализа и не работают «из коробки».

Для регистрации изменений в уставе — да. Для самого SHA как отдельного документа — нет, нотариальное удостоверение не обязательно. Но если SHA содержит положения, которые противоречат императивным нормам португальского корпоративного права, эти положения будут недействительны — независимо от того, какое право выбрано в договоре.

От 3 до 6 месяцев — с учётом банковского счёта, налоговой регистрации и базовой compliance-инфраструктуры. Регистрация юрлица — 1–3 дня. Всё остальное — значительно дольше. Планировать нужно именно от 3–6 месяцев, не от 3 дней.

В начале я написал, что разрыв между тем, что пишут в телеграм-каналах, и тем, что происходит на практике, — огромный. Теперь ты видишь, где именно он возникает. Налоговые режимы изменились. Банкинг — сложнее, чем кажется. Структура с сооснователем требует отдельной работы. Последовательность шагов имеет значение.

Это не значит, что Португалия — плохой выбор. Это значит, что это сложный выбор, который требует подготовки.

Обещанный вопрос, который я задаю каждому фаундеру перед тем, как мы начинаем говорить о Португалии: «Что именно ты хочешь получить через 5 лет — и как Португалия помогает тебе это получить?» Большинство людей отвечают на него про налоги. Правильный ответ — про структуру жизни и бизнеса. Налоги — следствие, не цель.

Если ты фаундер, который рассматривает Португалию как юрисдикцию — и у тебя есть сооснователь, активы в нескольких странах или просто ощущение, что картинка не складывается — скачай чек-лист по структурированию выхода в международную юрисдикцию. Там — последовательность вопросов, которые нужно ответить до любого юриста и любого нотариуса.

Скачать exit-checklist →

Если нужен разбор конкретной ситуации — работаю с предпринимателями с выручкой от 80 миллионов. Не провожу общих консультаций по релокации — только структурный разбор конкретного кейса. Беру не более 3 новых запросов в неделю.

Напиши на hi@vvetrov.com: кто ты, что за бизнес, в чём конкретный вопрос по Португалии.

P.S. Если Португалия — не твой случай, скажу об этом сразу. Иногда это самый ценный ответ.

Апрель 2026. Автор — Виталий Ветров, стратегический советник по международной структуре бизнеса.